HUKUKU-POSTASI-2017

194 HUKUK POSTASI 2017 yüksek ihraç fiyatı, konut edinimi sırasında istenen şerefiye bedeli, 5 yıldan önce konut sahibi olunamaması ve enflasyonun altında getiri gibi nedenlerle beklenen sonuç alınamamıştır 2 . Gayrimenkul sertifikaları ile ilgili ilk düzenleme, Sermaye Piyasa- sı Kurulu (“SPK”) tarafından, 20.7.1995 tarihli ve 22349 sayılı Resmî Gazete’de yayımlanan “Gayrimenkul Sertifikalarının Kurul Kaydına Alınmasına İlişkin Esaslar Tebliği (Seri: III, No: 19)” ile yapılmıştır. Tebliğ’in tek uygulaması, 1996 yılında Türkiye Emlak Bankası A.Ş. tarafından İstanbul’da Ataşehir konut projesinin finansmanını sağla- mak üzere ihraç edilen gayrimenkul sertifikalarıdır 3 . Bu uygulama da özellikle sertifika değişim bedelinin serbest piyasada oluşmaması, fiyat, vade ve şerefiye gibi unsurlardan kaynaklandığı ifade edilen nedenlerle süreklilik arz etmemiştir. Gayrimenkul Sertifikalarıyla Amaçlanan Hedefler Gayrimenkul sertifikaları ile öncelikle inşaat sektörüne konut veya ticari yapı projeleri için yeni bir finansman kaynağı sağlanması amaçlanmaktadır. Diğer bir hedef, sertifikasyon yoluyla banka kredisi veya kendi birikimleri ile gayrimenkulün alım fiyatını karşılama imkânı olmayan kesimlere de, gayrimenkule yatırım yapabilme ve bu yatırımı birden fazla kişi yaparak veya uzun süre zarfına yayarak elde edilen sertifi- kaları doğrudan bir gayrimenkule dönüştürebilme veya sertifikalarını satarak getiri artışından yararlanabilme seçeneği tanımaktadır. Amaçlanan diğer bir husus yatırımcılar açısından artacağı düşü- nülen gayrimenkul getirisine ortak olabilme imkânı yaratılmasıdır. Son düzenlemelerde bunlara ek olarak kentsel dönüşümün gerçekleş- tirilmesi için alternatif bir kaynak yaratılması düşüncesi de belirleyici bir unsur olarak karşımıza çıkmaktadır. 2 Dolun, L. (2007). İpoteğe Dayalı Konut Kredisi (Mortgage). Ankara: Türkiye Kalkınma Bankası A.Ş. Ekonomik ve Sosyal Araştırmalar Müdürlüğü. 3 http://gazipublishing.com/media/uploads/images/GIID-MAKALELER/SAYI- 3/2016.02.02no.pdf.