HUKUKU-POSTASI-2017

217 SERMAYE PİYASASI HUKUKU buna ilişkin bir geri bildirim sağlar. Dahası, iş fikrinin veya proje- nin pazarlamasını yapar ve sadık yatırımcı teminini sağlar. Kitlesel fonlamanın bu gibi yararları göz önüne alındığında Sermaye Piyasası Kurulu tarafından bir düzenleme yapılması önem arz etmektedir. Türkiye’de 2010 yılından itibaren kitlesel fonlamaya ilişkin platformlar kurulmaya başlanmıştır. Hâlihazırda faaliyet gösteren platformlar bağış veya ödül bazlı kitlesel fonlama modelleri ile fa- aliyetlerini yürütmektedirler. Bağış bazlı fonlama modeli ile fon sağlayan destekçiler yaptıkları fonlamadan herhangi bir getiri talep etmemektedir. Bu şekilde finansman sağlanması oldukça zordur. Ödül bazlı fonlama modeli , proje sahibi veya girişimci fonlama ile belirli bir meblağa ulaşmayı hedefler ve belirtilen süre içerisinde hedeflenen tutara ulaşamazsa toplanan fon, ilgili platform tarafından fona destek- te bulunanlara iade edilmektedir. Platformda toplanan fon hedefe ula- şırsa da daha önceden vaat edilen ödül destekçilere verilir. Bir başka model ise yatırım bazlı kitle fonlama modeli dir. Bu model ile girişimci kitlelerden paraları kredi olarak veya varlıklarını veya hisselerini sata- rak toplar 4 . Mevcut yapıda işbu platformlar, girişimci ve proje sahibi ile destekçileri ve yatırımcıları arasında servis sağlayan bir platform şeklinde faaliyet göstermektedirler. Halktan para toplama konusunu Sermaye Piyasası Kurulu regüle ettiği ve söz konusu kitlesel fonlama sistemin işleyişine ilişkin herhangi bir mevzuat dayanağı olmadığı için ilgili mevzuat düzenlemesine önemli ölçüde ihtiyaç duyulmaktadır 5 . Konuya ilişkin düzenleyici bir altyapının olmaması ve sadece ödül ve bağış şeklinde bir fonlama sistemi uygulanması nedeniyle kitlesel fonlama Türkiye’de henüz bir gelişim gösterememiştir. Söz konusu Taslak’ın kabulü ile yatırımcı ve destekçilerin tereddütleri giderilerek, kitlesel fonlama daha aktif bir şekilde kullanılabilir hale gelecektir. Dolayısıyla kitlesel fonlamaya ilişkin yatırımcıları özendirmek adına esnek ve serbest bir yaklaşım izlenerek koruma mekanizmaları olan bir sistem öngörülmektedir. 4 Mediha Nur Onur, Öznur Değirmenci, Crowdfunding – Kitle Fonlaması, T.C. Başbakanlık Hazine Müsteşarlığı Çalışma Raporları, Sayı 2015-7/Haziran 2015, s. 2. 5 Çalıştay Raporu, s. 10.